专题：聚焦美股2025年第四季度财报
核心要点
- 尽管这家芯片厂商公布了远超预期的第二季度财报，但由于市场预期已过高 ，其股价在盘后交易中下跌。
- 不过 ，受英伟达 AI 芯片需求激增导致的内存供应短缺影响，美光股价在过去一年大涨超 350% 。
- 花旗分析师将此次下跌归因于 “大涨后的部分获利了结 ” ，并维持买入评级 。
即便交出了极为亮眼的财报 ，美光科技在盘前交易中仍遭遇股价大幅下跌。
这家芯片厂商最新季度营收同比增长两倍，业绩大幅超出分析师预期 ，其股价盘前下跌约5.3% 。
不过 ，受英伟达 AI 芯片需求暴增引发的内存供应短缺推动，美光股价在过去一年累计涨幅已超过 350% 。
花旗分析师将此次盘前下跌归因于 “大涨后的部分获利了结 ” ，并维持对该股的买入评级。
他们写道：“我们认为投资者目前最大的争议在于 ，该股是否会像上世纪 90 年代 Windows 个人电脑内存周期那样，跟随 DRAM 价格持续上涨 。”
高盛分析师预计，该股短期将在区间内震荡 ，原因是 “季度表现极强、业绩指引远超市场预期 ，而投资者预期本就已处于高位 ” 。
该行维持对该股的中性评级，并提示风险：“考虑到 2027 年高带宽内存（HBM）有望大幅增产 ，其价格上涨动能存在放缓的潜在风险。 ”
美光并非近期唯一一家业绩亮眼却未能带动股价明显上涨的科技公司 。
英伟达在 2 月 26 日公布了爆发式季度业绩 ，但当日股价反而下跌 5%，反映出投资者对近期巨大涨幅的谨慎态度 ，以及对其在人工智能竞赛中领先地位的广泛担忧 。
尽管市场反应平淡 ，多家银行仍在周四早上调升了美光的目标价：
- 富国银行从470 美元上调至550 美元
- 巴克莱从450 美元上调至670 美元
责任编辑：郭明煜
